中国车市将现第二次高峰!机构预测新能源销量或上200万,七大车企有望10万+,比亚迪特斯拉巅峰对决!

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新能源风口上,国内几大造车新势力出尽“风头”。
作为全球最大、增速最快的汽车市场,国内造车新势力的确面临空前机遇,但问题在于高预期能否继续支撑奇高估值?东吴证券分析师黄细里认为,电动智能车将成为下一个移动终端,新能源汽车将是2021年增长最快的细分市场,乐观预期下批发销量将达到204万辆,比亚迪、特斯拉、蔚来、理想、小鹏等车企都将是红利最大获利者。
而根据全球巨头的发展规律,任何一个汽车霸主的崛起都离不开一个引领全球的需求市场,而中国的需求市场恰恰符合引领未来10年电动智能车消费潮流,这是国内自主汽车品牌百年一遇的机会。
造车新势力成股市新势力
今年以来,新能源汽车企业股价与市值均以惊人的速度在国际市场上狂飙,特斯拉登顶全球车企市值之首之后,国内企业也开始了疯狂追赶。截至上周五,全球车企市值top30榜单中,比亚迪以724亿美元市值超过奔驰母公司戴姆勒进入前五,中概股蔚来先后超越通用、宝马、法拉利、本田等传统车企巨头,理想、小鹏则超过了吉利、铃木、起亚、广汽等。
但面对巨大的销量悬殊,不少投资者对这些新势力的估值产生恐高情绪,做空机构香橼率先盯上了蔚来。做空报告发布当天,蔚来、理想、小鹏登上美股成交额top10,但市场炒作仍在持续。
周四盘后,合肥市发布新政支持新能源汽车产业加速发展,江淮汽车、蔚来汽车、江淮大众、安凯客车、合肥长安、奇瑞德国等整车企业都是鼓励对象。在此之前,延缓补贴退坡、多地发布新能源汽车消费政策补贴等均对资本市场刺激明显。
年初至今,SW汽车指数同比增长接近50%,其中SW汽车整车指数涨幅同比涨了约80%。个股方面,比亚迪股价涨了239.28%,长城汽车涨了190.88%。而另一边,蔚来在美股市场涨幅超过10倍,同期特斯拉涨了481.65%。
明年国内新能销量或上200万
对于国内车企的预期空间,东吴证券站在一个更大的视角分析称,电动智能车掀起的是新一轮全球汽车产业重心的争夺赛,尽管目前美国特斯拉是全球引领者,但中国借助“车企+华为+BAT+宁德+福耀”将会厚积薄发。
未来,中国和美国大概率向上,德国与日本则大概率向下。参考丰田借助1970s 石油危机伴随着日美贸易摩擦实现日本汽车产业的全球崛起,中国汽车产业自主崛起指日可待。
数据显示,尽管疫情冲击难以避免,但2020年中国仍是全球最大的汽车市场,而且是涨幅最大的市场。
今年上半年,全球汽车销量受疫情影响下滑超过40%,同期美国、欧洲、中国市场均出现不同程度的下滑,但从二季度开始,中国率先实现正增长销量达到656.32万辆,7-8月增速明显提升,达到14.12%正增长,其中新能源汽车反弹迅猛。
根据日本等海外国家经验,GDP增速是决定乘用车产销中枢上移的根本因素,中国作为疫情中恢复最快的国家,这一点优势无疑。随着宏观经济逐步复苏,未来2年乘用车需求或能正常回归至销量中枢2300万辆,平均增速达到8.5%。若国内外疫情控制得当,明年销量有望突破10%同比增速。
尽管人口出生率与消费观念变迁是影响峰值次数及间隔时间的重要因素,但海外经验表明乘用车销量基本全部来自于报废需求。而按照国内目前保有量与新车销量数据测算,2018 年乘用车销量中报废销量占比仅有10%,剩余90%则来自于首购需求+换购需求。
供给方面,东吴证券认为,经过3年调整,行业库存已经处于良性状态,未来10年中国乘用车会进入低增长时代,但大概率会出现第二次销量峰值,或为3000万辆。
以明年为例,在限购城市需求扩大、供给端车型数量与质量提升背景下,新能源汽车或是增长最快的细分市场,批发销量或达166万辆至204万辆。对于年内销售情况,东吴证券给出的预测是突破百万辆达到110万。
乐观情况下,特斯拉(35万)、比亚迪(30万)、上汽通用五菱(15万)、长城汽车(12万)、蔚来汽车(10万)、广汽新能源(10万)、上汽大众(10万)这七大车企将跻身“10万+俱乐部”。
同样作为造车新势力的理想和小鹏分别按照年内1.87万辆、1.43万辆销量计算,明年销量可能都将达到5-6万辆。
东吴证券认为,汽车霸主争夺的本质是生产方式的更替,霸主的养成离不开一个引领全球的需求市场,未来的电动智能车将成为继手机之后下一个移动终端,过去10年中国在互联网消费领域的积淀,将在汽车上继续体现。
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