A股掀“回购潮”,为何白菜价的银行股却缺席了?

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在持续震荡下行的行情背后,各资本终于坐不住了,上市公司开始全力护盘。 [好文分享:www.777y.com]


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Wind数据显示,截至7月10日,今年已有335家A股上市公司实施回购,累计回购规模143.8亿元.,另外公布了回购预案但仍未实施的A股公司还有242家,无论是回购规模还是回购数量都远超历年。

A股掀“回购潮”,为何白菜价的银行股却缺席了?


7月4日晚,作为家电龙头股的美的集团发布公告,拟以不超过40亿元进行回购。美的集团自6月中旬以来累计下跌超过20%,回购公告公布次日,美的集团就高开3.06%,报46.49元,截至7月10日收盘,涨幅7.5%。市场分析称,这次美的集团如果顺利实行回购,则创造A股历史上最大回购记录。但也有券商表示,考虑到美的集团的市值和交易规模,40亿元的股票回购金额仅占其市值的1.23%,股票回购的象征意义有可能大于实际作用。


数据显示,在今年已公布回购公告的A股上市公司中,回购金额上限达到10亿的9家公司中,回购股票的规模上限占市值比例超过10%的仅有华铁股份一家,并且开始实施回购的仅有均胜电子、远兴能源和苏宁易购3家。


根据广发证券对历年回购潮的分析报告显示,股票回购对个股股价有一定支撑作用,从前三次回购潮来看,在回购期间,有回购的股票绝对涨跌幅中位数虽然不一定为正,但相对上证综指涨跌幅中位数明显为正。回购结束后一个月内,此前有回购的股票涨跌幅中位数依然为正,但回购对大盘走势影响不大。

A股掀“回购潮”,为何白菜价的银行股却缺席了?


分行业看,今年以来回购规模最高的前五名行业是商业贸易(27.8亿)、医药生物(18亿)、传媒(16.3亿)、计算机(13.1亿)和化工(10.3亿),回购数量最高的前五名行业是计算机(69家)、电气设备(55家)、机械设备(48家)、医药生物(47家)和电子(46家)。


根据国信证券分析,包括银行、建筑、传媒、房地产等行业当前的估值在历史最低分位数,而盈利能力却并非在历史的最低水平。而银行作为低估值的代表行业,在此次回购潮中却没有出现。


随着A股震荡,银行股接连遭遇“破净潮”,,前后约有16只银行股破净,在26只A股银行股中占比超过六成。据公开统计,一段时间,五大国有银行股破净,市净率均低于0.9倍。股份制银行中,只有招商银行一家未破净。


银行股估值的普遍低迷,也使得散户也在各上市银行互动平台上留言,希望银行尤其是破净银行实施回购。但从上市银行的回答来看,至少目前阶段,回购是大多数公司不会考虑的市值管理方式。


有上市银行表示,“商业银行在资本监管方面有特别的要求,所以在回购公司股票上与普通上市公司不同”。


还有上市银行在被问及“承诺回购缘何不履行时”解释,“稳定股价具体措施包括发行人回购公司股票,控股股东、董事、高管增持公司股票等。目前,商业银行回购股份涉及债权人公告、注册资本变更核准等一系列法律程序,属于重大无先例事项。本公司已采取持股5%以上的股东增持股票的措施,符合稳定股价预案中履行稳定股价义务要求”。


投资者对已跌至“白菜价”的银行股不宜过度悲观。中金公司近日指出,A股银行股估值已接近2016年底部,H股较A股价差收窄,预计股价继续调整空间有限。A股银行股估值较2014年中最低点提升18%,而目前银行的资产负债管理能力和资产质量环境均优于当时,因此多数银行股价继续调整空间有限。


实习生刘怡鹤对此文亦有贡献


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